FX 政府の市場介入とその効果について

FX 政府の市場介入とその効果について

FX政府の市場介入について知る/　FX政府の市場介入の効果について知る/

FX政府の市場介入について知る

市場介入を政府が行う際必要な円資金を集めるために
政府短期証券(FB)を市場に売ります。

こうして政府は市場介入のための円資金を集めドルを
購入して米国債やドル預金で運用します。

この場合米国債やドル預金による為替リスクや金利
リスクが生じます。

さらに円資金を政府短期証券(FB)で集めていますが
これは2ヶ月、3ヶ月の短期証券で金利を支払わな
ければならないため資金調達コストが増大します。

そのため債務が長期化するため資金調達のリスクに
なります。

このことは日本の単独介入でドル買いの機会が多く
100兆円超えの政府短期証券の残高を抱えていることに
現れています。

ドルの下落や金利収益の縮小が進んだ場合は金利収益
の悪化や為替差損が拡大して市場介入の損失は増大し
ます。

この場合、損失を減少させたり市場介入でのリスクを
軽減させたりする方法あるいは市場介入を行なわず別
の解決策をみつけることが重要になります。

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FX政府の市場介入の効果について知る

政府の市場介入はどのような効果があるのでしょうか。
それぞれの状態ですが政府が市場介入するときは現行の
為替相場が行き過ぎているときです。

例えば円とドルの相場で一方にポジションが傾いて
バランスが保てい無いときです。

ドル買い持ちかドル売り持ちのどちらかに傾いていて
一方のポジション、あきらかに大きく投機的ポジション
とヘッジポジションが片方で積みあがっているときです。

このときに反対ポジションで市場介入するのが政府です。

政府は市場のバランスをとりたいんですからこのような
市場介入をします。

例えばドル売り持ちが多くなりドル買いを待っている
場合ドル買いの市場介入を行なえば市場は売りたがって

いますので為替相場は反対に動きバランスが取れれば
政府の思惑は達成されます。

もうひとつの介入の仕方は市場が反転して一方向に動
きだしたときその波にのって同じ行動を続けることです。

このことを続けることで持続的に相場を一方向に導くことが
目的なら市場をその方向に導けます。

この市場介入をを成功させるためには政府の金融政策が
市場に信頼されていることが介入の効果に影響します。

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